الترجمة: Interest Coverage Ratio = نسبة تغطية الفوائد.

تعريف مبسّط: هو مؤشر مالي يقيس مدى قدرة الشركة على سداد "أعباء الديون" (الفوائد البنكية) من خلال الأرباح التي تحققها من نشاطها التشغيلي الأساسي. بعبارة أخرى، هو "مقياس الأمان" الذي يحدد كم مرة تستطيع الشركة تغطية مصاريف فوائدها باستخدام أرباحها الحالية قبل دفع الضرائب.

كيف تُحسب؟ نسبة تغطية الفوائد = (الأرباح قبل الفوائد والضرائب) ÷ (مصاريف الفوائد) مثال: إذا كانت الشركة تحقق أرباحاً تشغيلية قدرها 100 مليون ريال، وعليها مصاريف فوائد بنكية بقيمة 20 مليون ريال، فإن النسبة تساوي 5 مرات. وهذا يعني أن أرباح الشركة كافية لتغطية الفوائد 5 مرات، مما يمنحها هامش أمان مريح.

ماذا يعني لك؟

  • مؤشر الملاءة والاستدامة: النسبة المرتفعة تشير إلى قوة المركز المالي وقدرة الشركة العالية على الوفاء بالتزاماتها تجاه المقرضين دون المساس بسيولتها التشغيلية.
  • خطر التعثر المالي: عندما تقترب النسبة من (1)، فهذا يعني أن الشركة بالكاد تغطي فوائد ديونها. أما إذا كانت أقل من (1)، فهذا مؤشر خطر (جرس إنذار)، لأن الشركة لا تحقق أرباحاً كافية لتغطية الفوائد، مما يضطرها لاستهلاك نقدها الخاص أو الاقتراض مجدداً لسداد الفوائد، وهو وضع غير مستدام.
  • العجز التشغيلي (النسبة السالبة): في حالة الشركات التي تعاني من خسائر تشغيلية، تصبح النسبة سالبة. هذا يعني أن الشركة لا تولد أي أرباح من الأساس، وأن أعباء التمويل تزيد من عمق الخسائر، مما يضع الشركة في دائرة خطر "أزمة الملاءة".

سؤال شائع: لماذا تهتم البنوك والمستثمرون بهذه النسبة تحديداً عند منح القروض؟

الجواب: لأنها "مقياس كفاءة الاقتراض". البنوك لا تحب إقراض الشركات التي تستهلك أرباحها بالكامل في سداد فوائد الديون السابقة، لأن ذلك يعني مخاطرة عالية بعدم القدرة على سداد أصل الدين مستقبلاً. لذا، تُعد هذه النسبة "الفلتر" الأول الذي يحدد ما إذا كانت الشركة مؤهلة للحصول على تمويل إضافي أم أنها وصلت إلى حدها الأقصى من الاقتراض (Debt Capacity).